1. 1. حسن قالیباف (۱۳۷۲)^[۴۵] رابطه ساختار سرمایه با رسیک سیستماتیک را با بهره گرفتن از داده های ۲۶ شرکت در فاصله زمانی ۱۳۷۲-۱۳۶۸ بررسی کرد. در این تحقیق که بازده سهام عادی شرکت‌های اهرمی و شرکت‌های غیر اهرمی نسبت یه پرتفوی بازار و با بهره گرفتن از مدل قیمت گذاری دارایی‌های سرمایه ای به منظور محاسبه ریسک سیستماتیک انجام گرفته نشان می‌دهد که میانگین بتاهای غیر اهرمی کوچکتر از میانگین بتاهای شرکت‌های اهرمی می‌باشد یعنی با بهره گرفتن از اهرم (بدهی) ریسک سیستماتیک سهام شرکت در بازار بالاتر می‌رود.

   

1. 1. احمد پور و نمازی (۱۳۷۷)^[۴۶] رابطه اهرم عملیاتی مالی و اندازه شرکت با ریسک سیستماتیک در شرکت‌ها را بررسی کردند. نتایج تحقیق حاکی از آن بود که اهرم مالی با ریسک سیستماتیک رابطه مستقیم دارد.

1. 1. عبادی دولت آبادی، میر کریم (۱۳۸۱)^[۴۷] رابطه روش‌های تامین مالی خارجی با بازده و قیمت سهام را بررسی کردند، نتایج نشان داد که تاثیر انتشار سهام نسبت به وام بلند مدت بر قیمت سهام بیشتر است. همچنین افزایش سرمایه در مقایسه با استقراض بانکی تاثیر بیشتری بر روی بازدهی سهام دارد.

1. 1. جعفری صمیمی و همکاران (۱۳۸۴)^[۴۸] رابطه بین اندازه های پرتفوی و ریسک غیر سیستماتیک سهام عادی را بررسی کردند. نتایج تحقیق نشان داد که ریسک سبد اوراق بهادار با افزایش تعداد سهام سریعاً کاهش پیدا می‌کند و وقتی تعداد اوراق بهادار از۳۶ سهم بیشتر شود، اثر تنوع بخشی کاهش می‌یابد و یا ریسک غیر سیستماتیک تقریباً از بین می‌رود.

1. 1. بهرامی کرجی(۱۳۸۷)^[۴۹] رابطه حاکمیت شرکتی و روش‌های تأمین مالی خارجی را بررسی کردند و نتایج نشان داد که رابطه بین درصد سهام‌داران نهادی و اهرم مالی و همچنین رابطه بین درصد سهام‌داران نهادی و افزایش سرمایه هر دو معنادار است، اما میزان معناداری متغیر اهرم مالی بیشتر است.

1. 1. اسد بیگی، غلامرضا، جولا، جعفر (۱۳۸۸)^[۵۰] به بررسی رابطه ساختار سرمایه با ریسک شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداختند. نتایج به دست آمده نشان داد که استفاده از اهرم مالی و تغییرات درجه اهرم با درصد بسیار پایینی بر ریسک سیستماتیک اثر می‌گذارد و در سطح اطمینان ۹۰% و ۹۵% ارتباط معنی داری بین اهرم مالی و ریسک سیستماتیک وجود ندارد.

1. 1. خانی و مهلایی (۱۳۸۸)^[۵۱] رابطه بین سود حسابداری و جریان وجوه نقد عملیاتی با ریسک سیستماتیک را بررسی کردند. نتایج نشان داد که سود حسابداری و جریان وجود نقد عملیاتی با ریسک سیستماتیک رابطه دارد و در نتیجه می‌توان گفت که اطلاعاتی مذکور در فرایند پیش‌بینی ریسک سیستماتیک دارای محتوای اطلاعاتی نسبی است.

1. 1. گرجی زاده (۱۳۸۹)^[۵۲] رابطه بین ریسک سیستماتیک و رشد را بررسی کردند. به منظور آزمون فرضیه های ۱۱۴ شرکت از میان شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان نمونه انتخابی و متغیر‌های رشد سود ناخالص، رشد سود عملیاتی و ریسک سیستماتیک آن ها برای دوره ۶ ساله سال ۱۳۸۰ الی ۱۳۸۶ محاسبه گردید. نتایج تحقیق نشان داد که ارتباط معنی داری بین ریسک سیستماتیک و رشد وجود دارد.

   

1. رمضانپور و همکاران (۱۳۹۱)^[۵۳] رابطه روش های مختلف تامین مالی را با بازده و ریسک سیستماتیک را بررسی کردند. هدف این تحقیق بررسی رابطه بین وام، انتشار سهام عادی و سود انباشته (به عنوان متغیر‌های مستقل) و اندازه شرکت (به عنوان متغیر کنترلی) با بازده و ریسک سیستماتیک (به عنوان متغیر‌های وابسته) بود. با بهره گرفتن از داده های ۵۵ شرکت در طی دوره زمانی ۷ ساله (۱۳۸۳- ۱۳۸۹) نتایج نشان داد که بین وام وبازده سهام رابطه مستقیم وجود دارد. اما انتشار سهام عادی و سود انباشته رابطه معناداری با بازده ندارد. همچنین بین روش‌های مختلف تامین مالی و ریسک سیستماتیک ارتباط معنی داری وجود ندارد.

جدول (۲-۱): خلاصه پژوهش‌های انجام شده در داخل کشور

نام پژوشگر
عنوان پژوهش
نتایج
حسن قالیباف (۱۳۷۲)
بررسی رابطه ساختار سرمایه با رسیک سیستماتیک
میانگین بتاهای غیر اهرمی کوچکتر از میانگین بتاهای شرکت‌های اهرمی می‌باشد یعنی با بهره گرفتن از اهرم (بدهی) ریسک سیستماتیک سهام شرکت در بازار بالاتر می‌رود
احمد پور و نمازی (۱۳۷۷)
بررسی رابطه اهرم عملیاتی مالی و اندازه شرکت با ریسک سیستماتیک در شرکت‌ها
اهرم مالی با ریسک سیستماتیک رابطه مستقیم دارد
عبادی دولت آبادی، میر کریم (۱۳۸۱)
بررسی رابطه روش‌های تامین مالی خارجی با بازده و قیمت سهام
تاثیر انتشار سهام نسبت به وام بلند مدت بر قیمت سهام بیشتر است. همچنین افزایش سرمایه در مقایسه با استقراض بانکی تاثیر بیشتری بر روی بازدهی سهام دارد
جعفری صمیمی و همکاران (۱۳۸۴)
بررسی رابطه بین اندازه های پرتفوی و ریسک غیر سیستماتیک سهام عادی
ریسک سبد اوراق بهادار با افزایش تعداد سهام سریعاً کاهش پیدا می‌کند و وقتی تعداد اوراق بهادار از۳۶ سهم بیشتر شود، اثر تنوع بخشی کاهش می‌یابد و یا ریسک غیر سیستماتیک تقریباً از بین می‌رود
بهرامی کرجی(۱۳۸۷)
بررسی رابطه حاکمیت شرکتی و روش‌های تأمین مالی خارجی
رابطه بین درصد سهام‌داران نهادی و اهرم مالی و همچنین رابطه بین درصد سهام‌داران نهادی و افزایش سرمایه هر دو معنادار است، اما میزان معناداری متغیر اهرم مالی بیشتر است
اسد بیگی، غلامرضا، جولا، جعفر (۱۳۸۸)
بررسی رابطه ساختار سرمایه با ریسک شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
استفاده از اهرم مالی و تغییرات درجه اهرم با درصد بسیار پایینی بر ریسک سیستماتیک اثر می‌گذارد و در سطح اطمینان ۹۰% و ۹۵% ارتباط معنی داری بین اهرم مالی و ریسک سیستماتیک وجود ندارد
خانی و مهلایی (۱۳۸۸)
بررسی رابطه بین سود حسابداری و جریان وجوه نقد عملیاتی با ریسک سیستماتیک
سود حسابداری و جریان وجود نقد عملیاتی با ریسک سیستماتیک رابطه دارد و در نتیجه می‌توان گفت که اطلاعاتی مذکور در فرایند پیش‌بینی ریسک سیستماتیک دارای محتوای اطلاعاتی نسبی است
گرجی زاده (۱۳۸۹)
بررسی رابطه بین ریسک سیستماتیک و رشد
ارتباط معنی داری بین ریسک سیستماتیک و رشد وجود دارد
رمضانپور و همکاران (۱۳۹۱)
بررسی رابطه روش های مختلف تامین مالی با بازده و ریسک سیستماتیک
بین وام و بازده سهام رابطه مستقیم وجود دارد. اما انتشار سهام عادی و سود انباشته رابطه معناداری با بازده ندارد. همچنین بین روش‌های مختلف تامین مالی و ریسک سیستماتیک ارتباط معنی داری وجود ندارد

جدول (۲-۲): خلاصه پژوهش‌های انجام شده در خارج کشور

نام پژوهشگر

عنوان پژوهش

نتایج

بلیک (۱۹۷۶) و کریستی (۱۹۸۲)
بررسی تاثیرات اهرمی بر رسیک شرکت‌ها
یک ارتباط منفی بین بازده یک سهم و نوسان پذیری قیمت آن وجود دارد که این خود ناشی از تاثیرات اهرمی است.

99
https://77u.ir/10